最支持马斯克的女人，65岁女版巴菲特如何坐上财富过山车

说她是特斯拉一半的“教母”也不过分。

黑框宽眼镜遮住了三分之一的脸，深棕色的齐肩长发，简单的耳环，突出的颧骨和鼻梁，显出她的瘦削和精明。 凯茜·伍德 (Cathie Wood) 穿着标准的办公室女士衬衫裹身裙出现在彭博社的脱口秀节目中时已 65 岁。

2020年，特斯拉飙升743%，比特币飙升305%。 借此，ARK旗下各类ETF基金的收益率乘风破浪。 其中，方舟创新ETF和方舟下一代互联网ETF涨幅均在150%左右。 资产管理规模也从2020年3月底的110亿美元增长至2020年底的580亿美元。

方舟基金取得了巨大的成功，伍德被投资者授予“股神”、“女巴菲特”等称号。 国内一些机构也会跟踪方舟的日常运营情况，发布解读研报，方便投资者“抄作业”。

正因如此，伍德和方舟基金在国内外受到更多的审查。 一旦出现利空消息，市场舆论的走向就会开始转变……

2021年初，伍德旗下ARK基金的5只ETF均出现不同程度下跌，最大跌幅近12%。 两个工作日市值蒸发900亿美元。 回撤幅度接近20%，为2020年9月以来最差表现。受此影响，投资者开始恐慌性抛售。 ARK的资金净流出总额超过7.86亿美元。 唱衰论卷土重来。 不少人表示，ARK的高速增长难以为继，ETF基金的局限性已经显现。

在这一声音的影响下，ARKK的卖空比例从一个月前的0.3%上升至1.9%的历史新高，超过六倍。

对此，伍德在接受彭博社采访时回应称，公众并不了解ETF，投资者抛售不会影响ARK的运营。 团队只需要合理分配现有资金，根据研究结果做出买卖决策即可。

ETF、比特币、特斯拉，这三个关键词造就了“女股女神”，也让她陷入舆论漩涡。

“联信”试图从这三个关键词入手，解读“牛市女王”和她交易的方舟基金。

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ARK的五个“王牌”

据联信介绍，Catherine Wood创立的ARK基金目前拥有7只基金，包括5只主动型ETF和2只被动型ETF。

所谓主动型基金，是指基金管理人自主选择的投资组合，可以随时调整仓位，利率较高； 而被动基金是指投资于特定指数成份股的投资组合，例如标准普尔500指数。

2007年，巴菲特在Long Bets网站下注50万美元进行“十年赌约”，证明主动型基金表现不如标普500大获全胜，确立了被动型基金的主流地位. 资金在下降。

Catherine Wood掌管的ARK之所以年化收益率高，关键不在于这两只被动型ETF，而是五只业务范围不同的主动型ETF。

（图片来自ARK官网）

按照2020年的增速来看，这5只主动型ETF的年化收益率均增长了100%以上。 从小到大依次为ARKF、ARKQ、ARKW、ARKK、ARKG。 金融、特斯拉、互联网是前三个EFT的主要覆盖领域。

ARKF主要投资金融科技领域的创新型企业，涵盖移动支付、数字钱包、区块链技术等领域。 阿里、腾讯、美团、易咖都在其辐射范围内。 虽然是涨幅最低的基金，但也高达102.9%。

ARKQ专注于投资机器人、自动驾驶汽车、储能、3D打印和太空探索，这些都是特斯拉的产业。 因此，ARKQ也被称为“特斯拉团队”，曾在特斯拉大举入股。 超过12%，去年增幅为119.4%。 由于互联网是一个热门领域，方舟基金也有所涉足。 ARKW专注于互联网领域，主要投资于云计算、大数据、电子商务、区块链技术和物联网领域的创新型企业。 其80%的资产投资于美股互联网领域的公司，贡献了去年156.9%的涨幅。

涨幅最大的两只ETF主动型基金并不像前三只那样专业化，更多是以跨行业复合投资为主。

ARKK是最大的“前脸”，相当于其他几款的精英版。 长期关注基因革命、产业创新、金融科技等创新领域的潜力股。 不仅是特斯拉，还有腾讯、斗鱼等中概股，五年平均年化收益率近40%，2020年涨幅接近170%。

（ARKK·紫线/纳斯达克100·黑线/标普500·蓝线-2014年底以来累计涨幅）

最后是ARKG，它既是2020年ARK涨幅最高的ETF基金，也是伍德在接受彭博社采访时所说的“未来希望”，俗称“基因革命队”。 该基金长期投资于基因治疗、分子医学和制药领域的创新公司。 去年涨幅高达208.4%，是方舟“五张王牌”中涨幅最大的。 据晨星统计，过去十年，主动型ETF的年化超额收益很少为正，而方舟的主动型ETF可实现100%以上的年化收益。 ，真是令人咋舌。

或许是因为方舟的成功，主动型ETF再次受到了投资者的追捧。 彭博社数据显示，2020年美国共有68只主动型ETF基金上市，而被动型ETF仅有63只。 这是多年来美国主动型ETF首次发行数量首次超过被动型ETF。

这种现象的背后，离不开凯瑟琳伍德的成功示范。

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支持马斯克，重仓比特币

2018年初，特斯拉发布2017年财报，亏损19.62亿元，利润增长率为-190.7%。 现金流只够支撑10周，市场情绪极不稳定。 马斯克几次情绪失控。 为了逃避压力，他想辞职，想将公司私有化。

在这种情况下，伍德站出来给马斯克写了一封公开信，言辞激烈尖锐，直言：“请不要让公开市场股权投资者的短视想法说服你将特斯拉私有化。” 最早出圈的言论之一，方舟成立才四年。

伍德指出，马斯克计划以每股 420 美元的价格将特斯拉私有化，这是对特斯拉的严重低估。 特斯拉市值达到 4000 亿美元仅用了五年时间。 此外，伍德还安慰马斯克，称特斯拉迟早会给目光短浅的资本上一课。

马斯克后来公开表示，伍德的公开信对他和董事会产生了影响，部分原因是他反对将特斯拉私有化。 现在回想起来比特币谁是最大受益者，伍德的远见显而易见。

事实上，自2014年方舟基金成立以来，伍德就开始建仓，持续买入特斯拉股票。 尽管其他投资人并不看好电动车领域，但凯瑟琳却率先入局。 从 2016 年到 2018 年，每次特斯拉暴跌，凯瑟琳都在大量买入。

据“联信”统计，近三年来，特斯拉一直是方舟基金持有量最大的股票。 2020年1月中旬和1月下旬，伍德在一个月内连续两次上调特斯拉目标价，最终目标价高达7000美元，高于伍德在2018年的预估。无独有偶，凯瑟琳独特的投资眼光也是反映在她早期对比特币的乐观态度上。 2015年，比特币还是小众金融资产，很多人还不知道它是什么。 当时，伍德说“（比特币）是一个比苹果更大的想法。” 随即，方舟迅速出手，投资了灰度投资发行的GBTC。 当时比特币谁是最大受益者，比特币的价格仅为 250 美元。 谁也没想到，仅仅两年时间，比特币就迎来了大牛市。 2017年，方舟6%的GBTC仓位迎来16倍增长，比特币贡献了方舟基金净值的25.84%。 今天，ARK 仍然是 Grayscale Bitcoin Trust 和 Tesla 的大股东。 得益于这两家公司的正风，方舟迅速崛起，疯狂成长为一匹黑马。

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“格格不入”的沐沐姐姐，这次她是对的吗？

人们都喜欢反转的故事和人生，而凯瑟琳伍德的成长曲线和投资曲线恰恰符合大家爱“惊”的心​​理。 伍德出生于加利福尼亚州洛杉矶，1974 年从圣母高中毕业后，他听从父亲的建议进入南加州大学主修金融经济学。

大学期间，凯瑟琳师从美国著名经济学家阿瑟·拉弗。 大二时，她获得了实习机会，在历史悠久的投资管理公司Capital Group担任助理经济师。 毕业后加入美国最大的金融机构之一保诚资产管理公司（Jennison Associates）担任经济分析师，并很快晋升为首席经济学家和投资经理。 时光荏苒，凯瑟琳将自己最宝贵的18年青春奉献给了保诚，一步步走上董事总经理的位置。 在这18年里，凯瑟琳提前预感到了1982年的美联储债务危机，从挑选别人看不起的股票，逐渐形成了自己的投资策略。 凯瑟琳逐渐领悟到她“反大众共识”的天赋——当她的判断与大众共识不一致时，她的判断率更高。 为了证实这个猜想，凯瑟琳于1998年离开保诚集团，成立了对冲基金Tupelo Capital，负责管理该基金的宏观策略。 三年后，她跳槽到 AllianceBernstein 担任首席投资官，负责管理 50 亿美元的投资组合。 一次又一次，凯瑟琳展现出非凡的资本敏锐度，她“颠覆性创新”的投资风格日益凸显，“女巴菲特”的名字也在不知不觉中传遍了华尔街。

（图片来自彭博社截图）

2014年，年薪千万的凯瑟琳58岁，是一个15岁孩子的妈妈，但她对主动基金的热情并未随着年龄的增长而熄灭。

创业意味着冒险和努力。 当同龄人逐渐退休时，凯瑟琳放弃了工作和高薪，全身心投入到一个冷门领域创业。 这是她身边很多人都不理解的事情。

面对朋友的质疑、市场的质疑，甚至找不到合作伙伴，凯瑟琳没有退缩，反而更加坚定。 “我的很多朋友都认为我会失败，但我从来没有想过我会失败，因为当时有一个巨大的未满足的需求，而这是最好的创业方式。”

凯瑟琳的“巨大需求”指的是正在涌现的新兴技术。

凯瑟琳认为，老牌公司编制的标普指数采用“向后看”的逻辑，关注一家公司过去的业绩，这对新兴技术和新兴公司不公平。 而这需要专业的投资机构来填补这个空白。 凯瑟琳觉得自己肩负使命，很快就从联博辞职，成立方舟基金。

但新公司知名度不高，客户少，发展并不顺利。 基金成立三年后，凯瑟琳甚至不得不动用自己的积蓄来支付员工工资。

最终，方舟在投资超过500万美元后勉强维持收支平衡，直到2017年比特币牛市的到来……

2020年初，新冠疫情席卷全球，美股3月四次“回旋”，跌至“冰点”。 美联储救市，随后股市迅速飙升，火爆起来。 标准普尔500指数从3月份的最低点2191.86点上涨至12月份的3712.39点，创历史新高。 年增长率约为70%。

在这部现实版《冰与火之歌》中，科技股的上涨起到了关键作用，方舟基金是最大的受益者。

根据 FactSet 数据，ARK 基金去年底吸收了近 68 亿美元的新资产，仅次于 ETF 巨头 Vanguard 和贝莱德 (BLK) iShares。 也就是说，ARK成立仅仅6年时间，就已经成为美国十大基金发行人之一。

然而，ARK在2021年初的糟糕表现让市场心存疑虑，投资者纷纷疯狂抛售。 自决和使用社交媒体扩大影响力的双重性等问题已得到广泛讨论。

2021 年 1 月初，根据 IHS Markit 和彭博社的数据，做空 ARKK 的卖空者比例从一个月前的 0.3% 飙升了六倍多，达到 1.9% 的历史新高。

“方舟热”仍在继续，市场所相信的“真相”不是某个人或某个机构，而是阴阳线涨跌下的光暗规律和意义。

（图片来自方舟官网10月12日截图）